外部资产管理人（EAM）

外部资产管理人（EAM）、私人银行与多家族办公室：谁最适合管理您的财富？

谁持有您的资金、谁负责管理、各方如何收费，以及您将保留或消除哪些利益冲突——为高净值家族提供的清晰决策表。

DT审阅：Daniel Tan，基金与牌照编辑 · 更新于 2026年6月

在新加坡，富裕家族让其投资组合获得专业管理的三种主要方式是私人银行、外部资产管理人（EAM）和多家族办公室（MFO）。最简单的区分方法是：私人银行同时持有并管理您的资金；EAM 只负责管理，而由另一家银行负责持有；多家族办公室则在投资管理之外，再包裹一整套报告、税务、传承与家族治理服务。在三者之间的取舍，归根结底取决于您想要多大程度的独立性、服务广度与掌控权——以及您愿意为此付出多少成本。

没有哪一种是放之四海皆"最佳"的。希望获得资产负债表放贷与交易项目机会的家族，可能会留在私人银行；希望获得无利益冲突、开放式架构建议的家族，会转向 EAM；而希望由单一团队统筹从投资到下一代教育等一切事务的家族，则会选择 MFO。

已于 2026年6月对照 MAS 牌照指引审阅。下文的最低投资额为典型的市场区间，并非监管门槛，且因服务方而异——请仅作参考。

银行私人银行：持有 + 管理，以产品为导向

管理人EAM：仅管理，由银行持有，以建议为导向

家族MFO：面向多个家族的全方位服务

LPOAEAM 与 MFO 在有限授权下操作您的账户

EAM、私人银行与多家族办公室——决策表

这是家族最常要求的对比。关键性的差异在于谁负责托管、谁从产品中获利，以及服务范围有多广：

对比项	私人银行	外部资产管理人（EAM）	多家族办公室（MFO）
由谁持有资产	银行（其自有托管）	另一家托管行，以您的名义	托管行，以您的名义（通常为多家）
由谁管理投资组合	银行	EAM，在 LPOA 下	MFO，在 LPOA 下
核心商业模式	产品、交易、放贷、托管	按 AUM 收取管理费	管理费 + 顾问聘金 / 服务费
产品架构	主要为银行自有产品货架	覆盖全市场的开放式架构	覆盖全市场的开放式架构
内在利益冲突	销售其同时管理并持有的产品	已消除——仅因管理而收费	已消除——仅因管理 / 顾问而收费
服务广度	投资、放贷、部分顾问	投资管理（有时含顾问）	投资 + 报告、税务、传承、治理、礼宾
关系连续性	取决于银行员工（有人员流动风险）	取决于管理人（随您而行）	取决于家族办公室团队
典型合作起点	约 US$1–5M+	约 US$2–5M+	约 US$20–50M+
MAS 资质	持牌银行	通常为 CMS 牌照	通常为 CMS 牌照（MFO）

新加坡市场的参与者有哪些（2026）？

为各类机构对号入座有助于厘清决策方向。以下仅为截至 2026 年在新加坡运营的各类模式的示例，并非推荐或背书 — 在合作前请务必确认服务方当前的 MAS 资质与服务内容。

私人银行 — 在新加坡设有记账中心的大型全球及区域财富管理品牌：瑞银（UBS）、宝盛（Julius Baer）、摩根大通私人银行（J.P. Morgan Private Bank）、瑞信（Credit Suisse）（现已并入瑞银）、星展私人银行（DBS Private Bank）、新加坡银行（Bank of Singapore，隶属华侨银行 OCBC）以及大华私人银行（UOB Private Bank）。它们同时托管并管理资产。
外部资产管理人（EAM/IAM） — 新加坡的独立管理人阵营已发展至约 80 多家机构，既有由前私人银行家创立的精品机构，也有成熟瑞士 IAM 的亚洲分支。许多机构持 CMS 牌照运营，并将客户资产托管于上述私人银行。
多家族办公室 — 为多个家族提供投资管理以及报告、税务、传承与治理服务的机构。在新加坡设有机构的全球及区域品牌包括 Stonehage Fleming 等集团，以及快速壮大的一批亚洲本土 MFO；其中许多本身持 CMS 牌照，在结构上即为带有更广服务外延的 EAM。
服务与牌照基础设施 — IQ-EQ 与 Waystone 等企业服务与基金行政管理集团在牌照申请、行政管理与合规方面为 EAM 与 MFO 提供支持，而四大（包括 KPMG）则就架构设计与家族办公室税务优惠提供咨询。

私人银行的长处与短板分别是什么？

私人银行的强项在于一站式便利、以投资组合为抵押的放贷、IPO 与交易项目准入，以及品牌带来的安心感。其弱点是结构性的：由于银行从其配置进您账户的产品中获利，建议与销售相互纠缠，而了解您情况的客户经理也可能随时被调岗。对许多家族而言这是可以接受的取舍；但对那些觉得自己一直被推销的家族来说，这正是他们另寻他处的原因。

EAM 的长处与短板分别是什么？

EAM 的强项在于独立性与利益一致：开放式架构投资、在单一策略下进行多银行托管，以及一位需要负责的单一管理人——其收入取决于管理得好，而非取决于销售产品。代价在于您所信任的是一家规模较小的机构，因此其 MAS 牌照、治理与业绩记录就更为重要。请了解底层的 LPOA 与托管模式如何保护客户资产；若您正打算自立门户，亦可了解如何在新加坡设立 EAM。

多家族办公室在此之上还增添了什么？

多家族办公室就是 EAM 加上一个统管家族整体财务生活的后台：跨银行合并报告、税务与遗产协调、传承与下一代规划、慈善，以及由多个家族分摊成本、共享的生活方式 / 礼宾支持。若您的需求纯粹是投资管理，EAM 更为精简、成本更低；若您希望由单一团队统筹一切，那么 MFO 的溢价或许物有所值。正在权衡专属架构的较大型家族，亦应了解单一家族办公室的设立。

不确定哪种模式适合您的家族？

我们与持 MAS 牌照的 CMS 基金管理人及家族办公室专家合作。请告诉我们您的情况，我们将为您匹配合适的一方。

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VCC 如何改变这一对比？

对于跨多个客户关系管理资金的家族与 EAM 而言，新加坡 VCC 架构可置于上述三种模式之下：不必再设立数十个独立的 LPOA 账户，而是将客户归集进同一伞型结构下、相互资产隔离（ring-fencing）的子基金，进而申请 13O/13U 税务优惠。发展到这一阶段的 EAM，应阅读我们关于搭建 VCC 子基金平台的实操指南。

常见问题

外部资产管理人（EAM）与私人银行有何区别？

私人银行同时托管并管理您的资产，并从产品销售和交易中获利。外部资产管理人（EAM）只负责管理；您的资产以您本人的名义存放于托管行，由 EAM 在有限授权书（LPOA）下进行操作。这一分离消除了推销产品的利益冲突，让您得以采用开放式架构进行投资，但您所依赖的是一家规模较小的独立机构。

外部资产管理人（EAM）与多家族办公室有何区别？

EAM 主要是投资管理人。多家族办公室（MFO）的范畴更广——它将投资管理与合并报告、税务与遗产协调、传承规划、礼宾及治理服务打包，服务于多个家族。许多 MFO 本身即持有 EAM 牌照；二者的区别在于服务范围，而不仅仅是监管身份。

我何时应选择 EAM 而非私人银行？

当您希望获得独立于任何单一银行产品货架的建议、在单一策略下进行多银行托管、保持关系的连续性，并希望费用与管理而非佣金挂钩时，可考虑 EAM。在以资产负债表放贷、交易项目准入以及一站式便利方面，私人银行仍占优势。

EAM、私人银行与 MFO 是否都需要 MAS 牌照？

管理第三方资金的 EAM 与 MFO 通常持有由 MAS 颁发的资本市场服务（CMS）牌照运营，而仅管理自有家族资金的单一家族办公室（SFO）可适用豁免。私人银行则以银行牌照持牌。在合作前，请务必确认服务方的具体 MAS 资质。

新加坡 VCC 为独立信息资源，并非监管机构、律师事务所或税务顾问。起投门槛与服务内容因服务方而异，MAS 规则亦会定期变动——请在采取行动前核实最新细节。本页为一般性信息，不构成法律、税务或财务建议。