在新加坡设立基金
先确定载体、管理与发行安排，再协调注册、服务机构及首次交割。
从投资授权与目标投资者开始，再决定法律载体、管理权限、发行路径及税务待遇。VCC 是基金载体，并非基金管理牌照。
基金设立与运营职责
发起人提出投资授权及商业条款；管理人承接其授权范围内的职责；董事会治理 VCC；行政管理及其他机构履行约定职能。签订上线时间表前应确认职责。
第 1 步 —— 选择基金载体
| 载体 | 须评估的决定 |
|---|---|
| VCC | 独立式或伞型、可变资本及独立子基金账簿；必须委任适格基金管理人。 |
| 新加坡公司 | 没有 VCC 子基金制度；须评估资本、分派规则及投资业务。 |
| 有限合伙 | 合伙人角色、责任、治理、投资者要求与适用税务制度。 |
| 单位信托 | 信托文件、受托人职责及发行规则。 |
VCC 可用于开放式或封闭式策略。投资者交易条款须与资产流动性匹配。比较VCC、单位信托及有限合伙。
第 2 步 —— 确定管理安排
VCC 必须委任合资格适格基金管理人。发起人可成立持牌管理公司或委任现有管理人。须约定投资决策、执行、监督、报告及退出条款；牌照不能借用或租用。
完整分析与适用条件
VCFM 制度是有特定条件的牌照制度，并非通用注册捷径。非 VCC 载体须按实际受监管活动及豁免评估。获豁免 SFO 可管理符合条件的家族安排，但其一般豁免不赋予 VCC 管理人资格。
第 3 步 —— 在 ACRA 注册成立载体
采用所选载体的注册程序。持 Singpass 的 VCC 章程认购人可直接申报；没有 Singpass 的外国人须聘请 CSP。准备管理人声明、章程、人员及认购人资料与注册办事处。
第 4 步 —— 委任服务提供商
约定书面工作范围，而非仅列出机构名称。
| 职能 | 设立说明须明确的事项 |
|---|---|
| 管理与董事会 | 谁批准投资、利益冲突、委托及异常事项？ |
| 行政管理 | 谁维持账簿与名册、计算 NAV、对账及向投资者报告？ |
| 托管与银行 | 资产如何保管；现金付款如何授权？ |
| 审计与秘书 | 谁准备审计记录、年度申报、名册及法定日历？ |
| 反洗钱 | 哪家合资格金融机构执行措施；VCC 如何监督？ |
| 税务与报告 | 谁评估制度、准备申请及监控持续条件？ |
第 5 步 —— 评估税务优惠资格
税务须独立评估载体、管理人、投资、收入及批准条件。VCC 可评估 13O 或 13U；13OA 对应新加坡有限合伙，13D 对应符合条件的离岸基金，不能互换。
商业非 SFO 与 SFO 条件不同，管理人的牌照本身不能决定轨道。参阅两轨道指南（英文）、MAS 第 05/2026 号通函及实际批准条件。不要假设基金所有收入自动免税。
整个流程要花多长时间？
注册只是其中一个环节。ACRA 列示 VCC 批准为 14–60 天。管理人接纳、文件、开户、机构系统、投资者尽调及税务批准分别有前置条件。须明确每项待办的负责人及是否阻止首次交割。
端到端清单
| 首次交割前 | 须约定的证据 |
|---|---|
| 投资授权与投资者 | 资产类型、策略、投资者类别与所在地、交易频率。 |
| 载体与发行 | 选定架构、章程及募集文件、适用发行条件。 |
| 管理 | 接纳的授权、权限记录、活动与牌照评估。 |
| 运营 | 账户、账簿、名册、NAV 政策、对账及异常处理。 |
| 投资者尽调 | 完成检查、接纳认购及现金或资产结算控制。 |
| 预算与时间 | 可比工作范围、持续及额外费用、前置条件与负责人。 |
初次引荐只需简述策略、资产、投资者类型、新设或现有架构、预计规模、时间及所需服务。通过联系我们提交；一般咨询无需附上投资者或账户资料。
相关设立指引
按策略参阅私募股权设立、风险投资设立或对冲基金设立。家族可比较整合后的家族投资路径。EAM 应先判断集合基金条款是否适合客户。
常见问题
在新加坡设立基金有哪些步骤？
选择载体与发行路径，确定管理安排，准备文件，注册载体，委任机构，并完成开户、投资者尽调及上线控制。税务资格须单独评估。
在新加坡设立基金需要基金管理牌照吗？
VCC 必须委任合资格的适格基金管理人。发起人可聘请现有管理人，不必自行申请牌照。其他载体须按实际活动、牌照要求及适用豁免评估；发起人不存在通用豁免。
在新加坡设立基金需要多长时间？
没有统一上线时间表。ACRA 列示 VCC 注册批准为 14–60 天；管理人接纳、开户、文件、投资者尽调及税务批准另有前置条件。
在新加坡设立基金需要多少成本？
新设 VCC 的 ACRA 费用为名称 S$15、注册成立 S$8,000、每个子基金 S$400。管理、法律、行政管理、审计、银行、托管及税务另行报价。自有管理人牌照的监管资本并非 VCC 注册费。