私募股权 · 基金设立
在新加坡设立私募股权基金
规划新加坡私募股权基金：选择载体与管理人、确定投资者条款、评估税务资格，并准备首次交割。
在接受投资者资金前，先明确必须完成的决策、文件及服务安排。以下流程可用于向持牌管理人、行政管理人与基金律师说明需求。
确定基金投资范围
确定资产类型与投资地区、投资者资格、预计认缴规模、投资期、杠杆及流动性。区分集合投资基金、顾问委托及单一资产投资。发起人拟从事投资来源开发、顾问、管理还是分销，应分别评估监管要求。
选择基金载体
专属 VCC
评估独立基金或新设伞型基金，并安排董事会与服务提供方。
现有伞型平台
核实平台能否支持拟议私募股权策略、催缴、估值流程与基金期限。
如投资者要求合伙形式，应先与律师比较该方案，不应仅凭税务宣传选择载体。
委任适格管理人
每家 VCC 均须有适格基金管理人。委任现有合资格机构可避免另建管理业务，但管理人须实际履行职责。应明确投资权限、利益冲突、风险控制、费用与终止安排。
约定投资者经济条款
资本与期限
约定认缴、通知期、违约、后续交割、循环投资、投资期及展期。
分配与附带权益
明确返还资本、优先回报、追补、附带权益、储备及追回，并与律师确认股份类别及投资者权利。
在条款定稿前，请行政管理人按草案计算一个完整示例。基金免税不代表附带权益收取人同样免税。
单独评估税务资格
基金载体与税务批准是两项不同决策。第 13O 或 13U 条可能适用，但须满足相应条件；私募股权 VCC 不会自动取得优惠。
- 商业非 SFO 轨道与 SFO 税务轨道须分别评估。委任持牌管理人本身并不确立商业轨道资格；应按拟议基金核实资产、人员、支出及授予条件。
- 核实认缴额、实缴资本与投资价值的计量方式。投资者承诺不自动等同于合资格 AUM。
- 对有固定存续期的基金，应先评估适用的封闭式选择权，再依赖任何修改后的测试条件。
退出收益须单独分析。新加坡境外资产处置规则，包括适用时的第 10L 条，意味着仅将收益称为资本利得并不足够；应评估实体、经济实质、排除及豁免。协定待遇也取决于税务居民身份及具体协定条件。
准备首次交割
文件与治理
完成章程、募集及认购文件、董事会批准、管理委托及相关发售要求。
运营准备
落实服务商承接、投资者开户审查、银行安排、会计设置及审批控制。
注册成立、税务批准、开户审查与首次交割是不同里程碑。应按已确认的依赖事项制定日期，不承诺数周即可完成。
安排运营交接
首次催缴前，约定期初投资者名册、认缴台账、银行核对、费用分摊、估值政策及报告日历，并明确每项工作由谁编制、复核与批准。
管理人或行政管理人更换时，应约定交接会计数据、投资者记录、估值底稿、未解决事项，以及通知要求与退出费用。
准备服务需求说明
提供投资策略、投资者构成、预计认缴规模、首次交割目标、现有架构及所需服务。要求报价分别列明管理、行政管理、审计、法律及初始设置工作。
常见问题
私募股权基金可以采用新加坡 VCC 吗？
可以。VCC 可构建为封闭式投资基金，但须在文件中明确投资范围、资本催缴机制、投资者权利及分配条款。
发起人需要自有基金管理牌照吗？
VCC 可委任现有适格基金管理人。这并不授权发起人独立从事受监管的管理、顾问或分销活动。
私募股权退出收益是否自动免税？
并非如此。须评估收益性质与来源、适用豁免及境外资产处置规则，包括相关情况下的第 10L 条。注册 VCC 本身不会取得税务优惠。
认缴资本是否等于已投入基金的资金？
不是。认缴是按基金文件提供资金的义务；已缴资金、未催缴承诺与投资价值是不同指标，税务方案的计量条件须另行核实。
来源与范围
本页为一般规划信息。示例不代表实际客户或法定税务测试。文件与适用条件须按拟议安排确认。