指定投资与指定收入详解
决定 13O、13U 与 13D 下哪些收入可享免税、哪些不可的资产清单。
指定投资（designated investments）是一份界定明确的资产类别清单，其收入可在新加坡基金税务优惠下享受免税；而指定收入则是由这些资产产生、并真正适用免税的收入。换言之：持有 13O、13U 或 13D 资格认定，并不会使基金赚取的一切收入都免税——只有来自指定投资的指定收入才可免税。相关清单与定义载于《所得税法》下的附属法例，由新加坡金融管理局（MAS）与 IRAS 共同管理。
本页是新加坡基金税务优惠专题的一部分。无论您采用何种载体——公司、有限合伙（LP）还是 VCC——它对投资组合的构建都至关重要。
哪些属于指定投资？
该清单刻意定得宽泛，涵盖了典型基金所持有的大多数资产。常见的指定投资包括：
- 股份、股票及其他权益类证券（上市，以及在限额内的非上市）；
- 债券、票据及其他债务类证券；
- 单位信托的单位及其他基金的权益；
- 衍生品、期货与期权；
- 在银行及核准金融机构的存款；
- 某些贷款、结构性产品与私人投资；以及
- 外币及其他核准的金融工具。
什么是指定收入？
指定收入即上述指定投资所产生的收入——例如股息、利息、分派与处置收益。当持有有效资格认定的基金从指定投资中取得指定收入时，该收入可免缴新加坡税。来自清单之外资产的收入不在免税范围内，可能须纳税。
哪些不符合资格？
| 通常符合资格（指定投资） | 通常不符合资格 |
|---|---|
| 上市与非上市股份 | 直接持有的新加坡住宅 / 商业物业 |
| 债券与债务类证券 | 来自非投资性行业或业务的经营收入 |
| 基金单位、衍生品 | 与指定投资关联不足的收入 |
| 存款、核准贷款 | 清单之外的某些新加坡来源收入 |
直接持有新加坡房地产是典型的陷阱——物业通常通过股份、单位或其他指定投资类别间接持有，而非直接持有，如此其收入方能保留在免税范围之内。
这份清单为何对我的基金重要？
因为资格认定只保护指定收入。若基金逐渐持有可观的非指定收入，即便手握 13O 或 13U 资格认定，该部分收入仍可能被征税。投资组合的构建——尤其对家族办公室及多资产策略而言——从第一天起就必须遵循指定投资清单。该清单还与2025 年经济实质变更及资本投放要求相互关联，其中某些投资可享倍数计算。
常见问题
什么是指定投资（designated investments）？
指定投资（designated investments）是一份范围广泛的资产类别清单，其收入可在新加坡 13O、13U 与 13D 计划下享受免税——包括股票、债券、基金单位、衍生品、存款，以及某些贷款与私人持有资产。该清单由《所得税法》下的附属法例界定。
什么是指定收入？
指定收入是由指定投资（designated investments）所产生、并适用税务优惠的收入——例如股息、利息、处置收益等。来自非指定资产的收入不享受免税。
新加坡房地产属于指定投资吗？
直接持有的新加坡住宅或商业物业通常不属于指定投资（designated investments），因此相关收入不符合免税条件。投资通常改为通过股票、单位或其他列明的指定投资类别来架构。
指定投资清单为何重要？
因为只有来自指定投资（designated investments）的收入才可免税。若基金从非指定资产取得可观收入，即便持有 13O 或 13U 资格认定，该部分收入仍可能被征税，因此投资组合的构建必须遵循该清单。
新加坡 VCC 为独立信息资源，并非监管机构、律师事务所或税务顾问；本页为一般性信息，不构成法律、税务或财务建议。税务门槛与条件由 MAS/IRAS 设定并会不时变动——在采取行动前，请确认最新数据。