新加坡基金税务优惠：13O、13U 与 13D 详解
由 MAS 协同管理的三项基金免税方案——各自免征哪些收入、管理资产规模（AUM）、人员与本地支出门槛，以及如何为您的 VCC 选择合适的方案。
新加坡的基金税务优惠是《所得税法》下的三项方案——第 13O 条、第 13U 条与第 13D 条——均由新加坡金融管理局（MAS）协同管理。每项方案都对合格基金来自指定投资（designated investments）的收入（股息、利息及资本利得）免征新加坡税，前提是基金达到并持续满足关于 AUM、投资专业人员与本地业务支出的各项条件。免税附着于基金本身，而非架构，因此 VCC 或公司均可承载其中任何一项。
本页是税务支柱的导航中心。VCC 是一种架构；税务豁免则是独立且可选的——多数管理人会将两者搭配使用。下文中，每项方案都链接至更深入的指南，方案比较、2025 年规则变化及申请流程也各有专页。先在此处建立全局认识，再深入了解适合您基金的具体方案。
三项方案一览
各方案的主要差异在于基金的居民身份与规模。13O 是在岸入门方案，13U 是机构级别，13D 则适用于真正的离岸架构：
| 方案 | 适用对象 | 载体／居民身份 | 最低 AUM | 投资专业人员 |
|---|---|---|---|---|
| 第 13O 条（在岸／居民基金） | 规模较小的基金、单一家族办公室 | 新加坡注册成立的公司或 VCC | 每个财政年度末持有 S$5M 指定投资 | 2 名（至少 1 名非家族成员） |
| 第 13U 条（增强级） | 规模较大或机构型管理人 | 任何载体，在岸或离岸均可 | S$50M | 至少 3 名 |
| 第 13D 条（离岸基金） | 在新加坡管理的非居民基金 | 非新加坡居民基金 | 无正式下限 | 管理人须位于新加坡 |
另有两个专页补全这一系列：新加坡有限合伙适用 第 13OA 条，而 指定投资与特定收入 则界定了各方案下哪些资产与收入类型符合资格。
这些方案免征哪些收入？
三项方案均免征来自指定投资的特定收入（specified income）——大体上为股息、利息及资本利得，涵盖多数上市与非上市证券、债券、衍生品及基金权益。豁免并非自动生效：您须向 MAS 提交申请，MAS 出具批准函，且豁免仅在每年持续满足条件期间对基金有效。落在指定投资清单之外的收入，或某一年度有条件失效，仍可能被征税。
13O 还是 13U——我符合哪一个？
简而言之：若您的基金在新加坡注册成立且规模约在 S$50M 以下，13O 通常是起点；达到机构规模，或需要离岸投资者或载体时，13U 更合适，且对投资者居民身份没有限制。代价在于人员与支出——13U 要求至少三名投资专业人员及更高的投入。完整的决策树与门槛测算，参见 13O 与 13U 对比：我符合哪一个？
2025 年 1 月 1 日有何变化？
2025 年的规则重置了网络上常被误传的若干数据。13O 新增了在每个财政年度末测试的 S$5 百万 指定投资硬性下限，以及正式的两名投资专业人员要求。本地业务支出改为按 AUM 分级。详情见 2025 年 13O 与 13U 的变化。
| 基金 AUM | 最低本地业务支出（每年） |
|---|---|
| 低于 S$250M | S$200,000 |
| S$250M – S$2B | S$300,000 |
| 高于 S$2B | S$500,000 |
这些优惠如何附着于 VCC？
VCC 符合这些优惠的方式与公司相同——批准附着于基金，而非架构。唯一的架构优势在于：伞型 VCC 可在伞型层面申请，并将优惠下沉至其各子基金，因此多策略管理人无需为每个策略单独申报。除所得税豁免外，合格的 VCC 还可享受消费税（GST）减免（按固定回收率收回基金大部分开支的消费税，目前至 2029 年 12 月 31 日），以及对按资产净值（NAV）发行与赎回的股份的优惠印花税待遇——两者均在 第 13O 条专页 中说明。
如何申请？
每项方案都需在基金开始运营前或之后不久向 MAS 正式提交申请——包括基金与管理人详情、投资专业人员，以及预计的 AUM 与支出。MAS 审核后出具批准函。13O 与 13U 通用的流程，见 如何通过 MAS 申请 13O／13U。家族办公室以家族特定视角沿用同一套流程——参见 家族办公室税务优惠。
常见问题
新加坡的基金税务优惠有哪些？
《所得税法》下由 MAS 协同管理的三项方案：第 13O 条（在岸或居民基金免税）、第 13U 条（增强级，面向规模较大的基金）以及第 13D 条（离岸基金免税）。在满足 MAS 条件时，每项方案都对合格基金来自指定投资的收入免征新加坡税。
13O 与 13U 有何区别？
13O 是面向新加坡注册成立基金的在岸方案，要求 S$5M 指定投资最低额及两名投资专业人员。13U（增强级）适合规模较大或机构型基金，要求至少 S$50M 及三名投资专业人员，且对投资者居民身份没有限制。
这些优惠适用于 VCC 吗？
适用。VCC 符合的方式与公司相同——税务批准附着于基金，而非架构。伞型 VCC 可在伞型层面申请，并将优惠下沉至其各子基金。
2025 年有何变化？
自 2025 年 1 月 1 日起，13O 须在每个财政年度末测试 S$5 百万指定投资最低额，并设正式的两名投资专业人员要求，本地业务支出改为分级（按 AUM 从 S$200,000 至 S$500,000）。许多较早的指南仍在援引 2025 年之前的数据。
新加坡 VCC 为独立信息资源，并非监管机构、律师事务所或税务顾问。税务门槛与条件由 MAS/IRAS 制定，并会不时调整——采取行动前请确认现行数据。本页为一般性信息，不构成法律、税务或财务建议。